Акции «СПБ биржи» на Мосбирже упали на 4,1% до 192,40 руб. за одну торговую сессию после того, как Канада включила шесть российских торговых площадок — в том числе Московскую биржу и «СПБ биржу» — в санкционный список.
Казалось бы, какое дело Канады до российской биржевой инфраструктуры? Прямое. Санкционный список — это сигнал для международных контрагентов и институциональных игроков: любая транзакция с этими площадками создаёт юридические риски. Даже если реальный операционный ущерб минимален, рынок реагирует на сам факт. И реагирует предсказуемо — продажами.
«СПБ биржа» и без того живёт в режиме перманентного давления. С ноября 2023 года, когда площадку накрыли американские санкции, объёмы торгов иностранными бумагами обвалились фактически до нуля. Основной бизнес — торговля российскими активами — сохранился, но маржа и привлекательность для инвесторов уже не те. Канадские ограничения — очередной слой изоляции поверх уже существующего.
Что это значит для частного инвестора, держащего акции «СПБ биржи»? Скорее всего, ничего хорошего в горизонте 12–18 месяцев. Каждый новый санкционный пакет — это дополнительный аргумент против роста бумаги. Геополитический дисконт в цене акций никуда не денется, пока не изменится сама геополитическая реальность. А ждать этого — занятие неблагодарное.
На мой взгляд, история с биржевыми акциями хорошо иллюстрирует ключевой принцип: регуляторный и санкционный риск невозможно захеджировать диверсификацией внутри одного рынка. Хочешь снизить этот риск — нужно смотреть в сторону активов, которые не зависят от международного клирингового контура. Доходная недвижимость в Петербурге — один из немногих российских инструментов, где денежный поток генерируется физическим объектом, а не биржевой инфраструктурой, которую можно отключить нажатием одной кнопки в Оттаве.
Если следите за рынком и думаете об инвестициях, есть канал, который разбирает рынок инвестиционной недвижимости изнутри. Автор — практикующий девелопер с портфелем апарт-отелей в Петербурге. Подписаться ВКонтакте
Санкционная усталость — реальный феномен, но рынок пока не научился её игнорировать. Каждый новый список продаёт бумагу раньше, чем инвестор успевает прочитать новость.
