Когда биржа, которая должна зарабатывать на торгах, за полгода показывает чистую прибыль в 33,13 млн рублей — это не кризис роста, это сигнал. За аналогичный период 2025 года цифра была почти втрое выше, и этот обвал на 62% говорит о системной проблеме, а не о временной турбулентности.
Что случилось с биржей
СПБ биржа опубликовала финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. Итог — 33,13 млн рублей чистой прибыли. Для сравнения: ещё год назад площадка зарабатывала примерно 87 млн рублей за тот же период. Минус 62% — это не погрешность округления.
Почему это важно инвестору? Потому что СПБ биржа — это не абстрактная компания, а инфраструктурный элемент рынка. Когда инфраструктура теряет доходность, это рикошетом бьёт по всей экосистеме: по ликвидности, по доступу к инструментам, по уверенности частного инвестора в том, что завтра площадка вообще будет работать.
Моя позиция
Я смотрю на эти цифры и вижу закономерность, которую рынок предпочитает не обсуждать вслух. СПБ биржа изначально строилась на иностранных бумагах — это была её ниша, её конкурентное преимущество. После 2022 года эта модель фактически рухнула: активы заморожены, торги по большинству иностранных инструментов ограничены или невозможны. Биржа пытается перестроиться, но цифры показывают — пока без особого успеха.
Что дальше? На мой взгляд, возможны два сценария. Первый — площадка найдёт новую нишу: криптоактивы, альтернативные инструменты, рынки дружественных стран. Второй — продолжит сжиматься до нишевого игрока с минимальной прибылью. Ни тот, ни другой не выглядит как история роста в горизонте одного-двух лет.
Куда смотреть вместо биржевых историй
Пока биржевая инфраструктура переживает структурный кризис, частный капитал ищет альтернативы. И находит их — в реальных активах. Доходная недвижимость в Петербурге — один из немногих классов активов, который не зависит ни от санкционных ограничений, ни от того, какая биржа завтра откроет торги.
Если следите за рынком и думаете об инвестициях, есть канал, который разбирает рынок инвестиционной недвижимости изнутри. Автор — практикующий девелопер с портфелем апарт-отелей в Петербурге. Подписаться ВКонтакте
Падение прибыли на 62% за полгода — это не повод паниковать, но повод пересмотреть, в каких активах сидит ваш капитал и насколько они зависят от работоспособности конкретной инфраструктуры.
