Цена опустилась до 196,10 руб. при объёме торгов 72,08 млн руб. — не катастрофа, но симптом.
Почему это важно за пределами биржевой сводки? Потому что «СПБ биржа» — это история о том, как инфраструктурный актив может рухнуть не из-за плохого менеджмента, а из-за внешних ограничений. После блокировки иностранных бумаг в 2022 году площадка фактически лишилась своей основной бизнес-модели. Торговля российскими акциями и гонконгскими бумагами — это не замена прежней нише, а попытка переизобрести себя на ходу. Рынок, судя по котировкам, пока не убеждён.
Что этот эпизод говорит инвестору? Прежде всего — о концентрационном риске. Бизнес, завязанный на одну регуляторную среду, одну географию или один класс инструментов, уязвим принципиально иначе, чем диверсифицированный портфель. Акции «СПБ биржи» в своё время казались логичной ставкой на рост интереса россиян к зарубежным рынкам. Оказалось, что эта ставка была не на компанию, а на геополитическую стабильность — которой не случилось.
Я не призываю паниковать из-за одной сессии с минус 2%. Но на мой взгляд, текущая волатильность вокруг биржевых активов — отличный повод задуматься: а что в вашем портфеле не зависит от того, какие санкции введут завтра и что заблокируют послезавтра? Именно здесь начинается разговор о реальных активах — в частности, о доходной недвижимости в Петербурге, которая физически существует вне юрисдикции любого депозитария.
Если следите за рынком и думаете об инвестициях — есть канал, который разбирает рынок инвестиционной недвижимости изнутри. Автор — практикующий девелопер с портфелем апарт-отелей в Петербурге. Подписаться ВКонтакте
Биржевые активы дают ликвидность, но не дают предсказуемости в нынешних условиях. Реальный актив — медленнее, но понятнее.
